Metálica

O analista Alexander Hacking, do Citi, mostrou-se otimista com o cenário para o segmento de aços planos, com destaque para os papéis da CSN (CSNA3) e da Gerdau (GGBR3).

Hacking afirma que há uma contínua oportunidade de negócio para o setor de aço brasileiro, com preferência para as ações da Gerdau e da CSN ante os da Usiminas (USIM3, USIM5), seguindo uma melhora nos fundamentos. “A maior preocupação são os valuations: EV/capacidade no Brasil permanece muito acima dos mercados desenvolvidos; mas as margens seriam similares às normas globais se o governo removesse as tarifas de importação”, pondera.

Aço plano em destaque

“Os fundamentos se tornam positivos para o aço plano brasileiro, com as importações caindo 50% em janeiro (mês mais baixo desde 2009) e as fábricas planejando um aumento de preço entre 10% e 12% para março”, escreveu em relatório. Por outro lado, os dados para os aços longos são mais negativos, com uma alta nas importações e nos preços internacionais de sucata.

Deste modo, os preços domésticos para o aço são negociados a um desconto sobre os preços de importação pela primeira vez desde o início de 2008, destaca o analista, o qual também indica que os preços de sucata começaram a cair, fato que pode ser um possível indicador negativo.

Preços e resultados

Por fim, citando um encontro com um grande distribuidor brasileiro, o analista aponta para uma alta nos preços neste ano. “As visões deles eram consistentes com as nossas – os preços estão abaixo da paridade de importação e uma alta nos preços de 10% deve continuar; consumo de aço deverá aumentar em cerca de 10% em 2011, mas as vendas não avançarão considerando a desestocagem”, revela.

Além disso, a temporada de resultados para as empresas do setor terá início nesta semana, com a Usiminas anunciando seus números na quarta-feira. Para Hacking, os números deverão apontar para sinais opostos, com guidance pior para o primeiro trimestre de 2011 e pressão dos custos das matérias primas no segundo trimestre

Já no lado positivo, os dados devem revelar que a tendência da demanda mantém-se forte e existem planos para aumento de preço no curto prazo.

Fonte:

Infomet / Infomoney
Publicação: 22/02/2011