Metálica

A entrada do grupo ítalo-argentino Ternium, braço de siderurgia da Techint, no bloco de controle da Usiminas tem vencedores óbvios: a Camargo Corrêa e a Votorantim, que venderam suas ações por R$ 36 cada uma, com um prêmio de 83%, numa operação de R$ 5 bilhões. Para os acionistas da Usiminas que se mantiveram na companhia, principalmente os minoritários, a operação ainda terá de se provar um bom negócio.

O comportamento das ações da siderúrgica mineira indica que não houve muita comemoração com a transação. As ações ordinárias, fora do bloco de controle, tiveram queda ontem de 3,55% e encerraram o dia a R$ 19. Fontes do mercado consideram que o negócio não foi o melhor para o sucesso da atividade da Usiminas. Opções brasileiras de compradoras - Gerdau e CSN - ofereceriam mais sinergias. A Gerdau era a preferida pelo mercado, pela governança. A CSN faria maior sentido operacional.

A Camargo Corrêa afirmou que a transação faz parte de uma "reorientação estratégica", cuja finalidade é direcionar os investimentos do grupo para negócios em infraestrutura. Ao vender sua participação na Usiminas, a empresa deixou de atuar no setor siderúrgico. O grupo Votorantim informou que vai concentrar investimentos nas áreas de cimento, metais, aços longos, celulose e suco de laranja.

Na opinião de analistas do Morgan Stanley, os argentinos pagaram caro pelas ações da Usiminas. Dona de empresas que faturaram no ano passado US$ 19 bilhões, a Techint é o maior conglomerado argentino privado e vive uma fase de distensão em sua relação conflituosa com a presidente Cristina Kirchner - que em abril determinou que o governo passaria a ter diretores em empresas com capital de fundos de pensão estatizados em 2008. É o caso da Siderar, companhia do grupo argentino. O controlador, Paolo Rocca, rejeitou a decisão, e a crise explodiu. Ele só aceitou a nomeação de três diretores em julho.

Fonte:

Valor Econômico
Publicação: 29/11/2011